Btp in calo in attesa aste Spagna, breve in controtendenza

MILANO (Reuters) - Chiusura in lieve flessione per i Btp in un mercato che, dopo una mattinata moderatamente positiva, è tornato a scontare qualche tensione in vista della aste spagnole di domani.

"Il mercato si sta innervosendo un po', di nuovo in attesa delle aste spagnole, e cerca di spingere i rendimenti nella parte alta dei range recenti", nota il trader di una banca straniera. "Siamo però in un range di trading veramente limitato, con pochi volumi".

Dopo il buon risultato nelle aste a breve di ieri (rendimenti in rialzo ma domanda solida), Madrid colloca domani tra 1,5 e 2,5 miliardi di euro di titoli sulle scadenze 2014 e 2022, sullo sfondo dei dubbi del mercato sulla credibilità del processo di riordino dei conti pubblici del paese.

"È un mercato volatile e il punto è che le aste di domani saranno un altro test generale del gradi di nervosismo", spiega lo strategist di una delle maggiori banche europee, da Londra. "Ogni volta che c'è un'asta spagnola o italiana, praticamente ogni settimana, la sala operativa si ferma e aspetta il risultato, indipendentemente da quale prodotto si stia trattando".

Il differenziale di rendimento tra Btp e Bund decennali termina la seduta poco sotto i 390 punti base, contro i 381 della chiusura di ieri. A metà mattinata lo spread era sceso fino a 372 punti base, prima che l'asta di Schatz tedeschi - con rendimento ai minimi storici - confermasse il forte appetito per gli asset sicuri e prima delle dichiarazioni del numero uno della Bundesbank Jens Weidmann, secondo cui non è compito della Bce aiutare la Spagna acquistando i bond del paese.

Il rendimento decennale torna tuttavia, proprio in chiusura, sotto la soglia del 5,50% superata al rialzo nel corso della seduta, mentre la scadenza breve si è mossa in controtendenza nel pomeriggio, confermando un segno positivo.

"Negli ultimi tre giorni il tratto 2-10 anni italiano si è irripidito, il movimento è continuato anche oggi" spiega lo strategist. "Dopo gli oltre 50 punti base di flattening recente, credo che alcuni clienti abbiano preso profitto, rimettendosi sul breve".

In positivo, anche se sotto i massimi, la chiusura dei governativi spagnoli quest'oggi, col rendimento sul Bono decennale che si colloca in area 5,80%.

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